特朗普在内阁会议上威胁对铜和药品征收高额关税。他考虑对进口到美国的铜征收50%的附加税。此后,美国商务部长卢特尼克称,特朗普打算对铜加征50%的关税,铜关税将于7月稍晚或8月1日到位。
分析认为,美国对铜加征关税的影响主要有:
价差方面,由于此前市场对美国针对铜加征25%还是50%关税有分歧,且时间未确定,因此纽铜-伦铜此前价格维持在1000-1500美金,对应10-15%价差。而随着关税税率以及时间相对确定,纽铜-伦铜价差走扩至2500美金,对应25%价差。
价格方面,此前市场对纽铜加征关税预期推升纽铜溢价,并拉动全球铜价持续走高,其背后逻辑在于全球铜资源大量往美国倾斜,造成其他地区铜资源也存在短缺预期。而随着“关税靴子”落地,特别是“时间相对确定”,铜资源发往美国动作将明显减弱,叠加此前已有大量铜发往美国,因此关税落地后的价差拉大,或以美铜上涨而伦铜下跌收场,换言之,伦铜及沪铜价格存在补跌风险。
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