2017年6月，中经有色金属产业景气指数为28.5,较上月回落1.8点，回落至“偏冷”区域上沿;中经有色金属产业先行指数为87.3，较上月回落1.7个点;一致指数为80.0，较上月回落2.0个点。初步判断，产业景气回落主要是受投资持续过冷等因素的影响，若扣除投资因素，产业景气指数仍在“正常”区间较为平稳运行。

　　伦镍在2017年二季度呈现震荡筑底格局，二季度菲律宾镍矿主产地苏里高地区步入旱季，正处于菲律宾镍矿出货高峰期，且随着菲律宾前任环境部长Regina Lopez的下台，其国内新任部长Roy Cimatu对镍矿政策相对温和，近期取消了对矿业项目发放环境许可证的限制;另一方面，印尼放宽镍矿出口禁令之后，越来越多的公司加入到印尼的出口商核准名单中，印尼出口到中国的低品位镍矿石将逐渐增加且从印尼的镍生铁出口至中国的量进一步上升。来自上游镍矿供应增加的压力以及下游不锈钢需求不振使镍价逐步震荡筑底。2017年二季度LME镍三个月期货均价为9258美元/吨，同比上涨4.41%。6月底LME镍库存为37.2万吨，同比减少0.7万吨。年初迄今，伦镍库存主要是先增后减趋势。

二季度沪镍表现弱于伦镍，主要因素是菲律宾和印尼镍矿增加忧虑和下游不锈钢消费疲弱，且处于6月美元加息的预期下，市场看空氛围浓厚，镍价一路下跌，领跌基本金属。一季度现货镍均价76713元/吨，同比上涨4.66%。6月末上期所库存量75263吨，较年初的9.3万吨下降1.8万吨左右，国内库存基本保持下降的趋势。

展望下半年，镍供应端依旧维持增加趋势，但镍价持续低迷或进一步倒逼镍企减产，增速放缓将限制镍价下跌空间，但全球经济增长忧虑及下游需求不如预期限制镍价上涨速度和高度。镍价继续大幅反弹，需要下游消费的支撑，但下游不锈钢需求在7~8月淡季效应下难有太大改善，不锈钢价格继续上行动能不足。因此在不锈钢需求增长乏力的情况下，镍价在下半年依旧易跌难涨。

综合来看，下半年镍价的高点难超上半年，但低点很有可能跌破上半年位置，沪镍运行区间70000元/吨~90000元/吨，相应的伦镍关注8500美元/吨~11000美元/吨。