不仅传统的“金九银十”补库存行情未按预期出现，部分投行机构还预测铁矿石近期暴跌显示出“熊市”迹象。受外矿供应增加、库存高企和秋冬季环保限产等影响，业内预计铁矿石需求将在三四季度明显走弱，且不排除价格进一步下跌的可能。

港口库存高企

市场对供需关系的反映即便暂时受影响出现偏离，但终归会回到正常轨道上来。

9月22日，大宗商品市场空头来势汹汹，商品市场上的黑色、有色品种全线下跌。截至收盘，铁矿石合约1801收于466.5元/吨，暴跌近4%。从今年8月22日的高点609元/吨至今，这一价格已在1个月内跌去了23%。9月25日，铁矿石1801合约持续弱走势，微跌0.21%至468元/吨。

市场人士分析认为，近期黑色系暴跌应该包括两方面原因，一方面从期货市场角度分析，6月低点入场的一波获利盘近期获利套现；另一方面，市场对三四季度铁矿石需求预期偏空，机构纷纷减仓。

在现货市场，青岛港62%品位铁矿石现货9月22日下跌3.8%至63.56美元/吨，当周跌幅12%，创16个月以来最大的单周跌幅。

部分人士用“铁矿石重回熊市”来形容市场，还有花旗等机构预测，铁矿石价格后期可能还会继续下跌。

21世纪经济报道记者梳理铁矿石的供应总量及港口库存数据分析，上述逻辑有极大可能成为现实。

首先在供应端，淡水河谷(VALE)、力拓集团(RIO)等国际矿业巨头将在三、四季度继续加大高品位矿的供应力度。预计2017年全年，该公司铁矿石产量将接近原预期值(3.60亿-3.80亿吨)的低限，但从2018年末开始其铁矿石年产量有望突破4.00亿吨大关。

力拓集团9月1日宣布，其为提高混矿品位而开发的银草矿(SilverGrass)在8月30日正式达产。该项目年产能达1000万吨。由于上半年遭遇灾害天气和铁路线路受损等，力拓将年度铁矿发货量调至3.3亿吨。

铁矿石供应端最大的变数，是国内矿山的产量。2014年下半年矿业寒冬之后，矿价跌跌不休，国内矿山大部分陷入亏损，2015年开工率大幅下降。自2016年1月触及冰点之后不断反弹，国内矿山陆续开始复产。

被称为“行业风向标”的普氏62%品位的铁矿石价格指数从去年四季度开始大幅上涨，至今年2月刷新自2014年8月以来新高至95.05美元/吨。随后经过数月回调震荡，又在6-8月走出一波向上行情。但这一涨势从8月中旬持续下探。

现在看来，铁矿石的供需关系将有望在下半年回归正常轨道。

有分析人士认为，中国钢铁行业已经到了高集中度、绿色、减量化发展的新阶段，对铁矿石的需求已经进入了峰值区间，未来铁矿石进口量恐将随着粗钢产量见顶而逐渐减少。