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【机构评论】下游追涨意愿不高 铜现货升水下调
2019年1月18日      分享到: 新浪微博 腾讯微博 更多

走势分析:17日,现货市场升贴水较上个交易日有所回落,主要是铜价格反弹抑制现货市场交投,中间商以出货为主,现货升水受到压制;下游企业在铜价格反弹之后,追涨意愿不高,整体成交比较弱。

 

 上期所仓单17日整体继续回落,现货市场升水虽然下降,但仍然维持比较好的升水,期货市场缺乏吸引力,仓单流出。

 

17日,精炼铜现货进口转为亏损,此前进口盈利窗口太窄,目前尚未听闻湿法铜有太多流入,洋山铜升水有所下调,主要考虑到假期的成本因素。 17日,LME库存小幅下降,主要集中在欧洲仓库,COMEX库存继续延续下降格局。

 

另外,12月份,中国进口废旧铜26.75万吨,11月为24.29万吨,10月20.71万吨,进口环比增加明显,这主要是由于废旧七类进口突击所致;另外,据SMM数据,12月进口中,七类金属量为2.97万吨,占比20.7%,六类金属量为11.38万吨,占比79.3%。

 

总体上,产业链方面,在中国新增冶炼产能未投放之前,现货市场仍然以偏紧为主,另外,由于国外精炼铜产能的干扰,中国周边精炼铜短期供应依然偏紧;另外,随着智利铜冶炼企业环保升级停产的兑现,现货基本面到达高峰;但未来展望来看,印度冶炼厂恢复已经扫除法律障碍,国内中铝东南等冶炼厂已经逐步进入达产通道,因此,铜价格预期偏空。不过,随着铜价格的回落,以及短期库存已经较为偏紧,加上产业链整体库存集中于最终端,而其他环节库存较低甚至负库存,因此,若刺激政策累积效应,容易使得整个产业链补库存,从而形成反弹。


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