现货市场：昨日，沪铅继续震荡走弱，7月合约于万六附近继续挣扎，而持货商则是继续随行就市报价。而在下游蓄企方面，则仍然多以按需采购为主，主动补库的情况仍然未能见到。故此现货散单成交依旧有限。

库存情况：昨日，上期所铅库存较前一交易日下降50吨至23,470吨。这样的库存水平相对较高，而下游需求却又始终无法出现复苏。而随着铅酸蓄电池传统旺季需求逐渐临近，当下重点还是需要关注下游蓄电池企业的实际需求情况。当下上期所以及社会库存总计约为5.7万吨，而7月合约持仓目前仅7,300余手，这样的情况下，要想往年出现逼仓的情况似乎相对较为困难。不过后市还需关注下游需求是否能够在夏季有所复苏，目前8月合约持仓有5.1万手左右，而这样的库存与持仓比也仍然存在一定逼仓的可能性。

进口盈亏情况：昨日人民币中间价较上一交易日下跌184个基点至6.8881，昨日国内铅价格继续偏弱，当前进口盈利窗口仍未达到开启的状态。并且下游需求仍未能出现明显的复苏迹象，而在需求惨淡的情况下，即便未来进口盈利窗口有打开的情况，那料也难有大量的境外库存内流。

再生铅与原生铅价差：昨日价差缩窄至-125元/吨，而如此前的报告中所言，倘若出现再生铅与原生铅价差所想的情况，则有可能会预示着未来下游需求或将逐步回升，但目前暂时并未看到明显的下游蓄采购复苏的情况。后市需继续关注。

操作建议： 中性，昨日铅价格继续呈现震荡偏弱格局，下游需求起色有限，但再生铅与原生铅价差却出现缩小，当下需重点关注在铅品种传统消费旺季临近之时蓄企采购能否逐步回暖，而在操作上暂时先以相对中性的高抛低吸思路对待。持有现货的企业则可以继续采取卖出看涨期权收取权利金的操作方式。

后市关注重点： 下游蓄企需求 上期所库存变化情况。