中长期矛盾：缅矿资源产出下滑程度。
　　
　　短期矛盾：海外宽松以及5G新能源等对消费利好的刺激程度。
　　
　　我们的观点：瑞丽疫情 环保扰动供应。从基本面上看，欧美地区需求旺盛，PMI仍处于扩张区间，补库周期依旧存在，两地现货偏紧的状态并未缓解。而国内短期并未出现太大的变化，根据相关统计数据，1-2月集成电路产量累计同比增80%，进口数量同样暴增，显示国内需求景气度仍高，季节性垒库符合预期，供应端在缅甸政变以及银漫停产自查影响下，锡矿原料依旧偏紧，而下游消费逐步恢复，国内锡锭库存开始去化，对锡价形成支撑，也将逆转当前的近弱远强格局。
　　
　　投资策略：逢低做多或跨期正套，跨市反套。
　　
　　风险提示：消费恢复不及预期，银漫加快复产贡献增量。　　

金瑞期货