上周五，鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会期间发言，市场早前预期他或重申9月开始有望放缓加息步伐，但鲍威尔此番却释放了强硬信息，强调将维持紧缩政策直至彻底解决通胀。“我们必须坚持加息，直至大功告成。历史表明，随着时间的推移，降低通胀的就业代价可能会愈发高昂，因为高通胀在薪资和价格制定中变得更加根深蒂固。”

鸽派主席的强硬表态显然吓崩了美股，三大指数跌幅集体超过3%，道指三个月来首次一日跌超1000点，标普500和纳指均创两个多月来最大日跌幅，后者跌近4%。人民币夜盘走贬，美元/离岸人民币报6.8949，距6.9仅一步之遥。

高盛最新表示，仍预计美联储将在9月加息50BP，在11月和12月加息25BP。尽管高盛不否认其3.25%~3.5%的最终利率预期存在上行风险，但如果美联储有需要进一步收紧，预计更愿意从9月开始多次加息50BP，而非一次性加息75BP；摩根大通则认为9月更可能加息75BP。

熊市反弹是否就此终结了？事实上，自6月下旬以来，暴跌了超20%的美股开启了一波大反弹，标普500在3600点附近触底，此后在散户疯狂爆炒、长线资金抄底的推动下，美股一举摆脱上半年的阴霾，从技术性熊市近乎切换至技术性牛市，标普500反弹幅度超15%。但随着标普500逼近4300点的关键阻力位，获利了结盘涌出，目前收于4100点以下。

目前，共识观点认为，美股很难跌破前低，但震荡加剧也是未来的主要趋势，直到降息预期重燃。

分析师表示，“目前通胀是最大的担忧，美股、商品价格都会有明显的下行，但是相对上半年，下半年美股可能会以阴跌为主，而不像上半年这样快速下跌。其理由就是下半年美股下跌的逻辑主要是企业盈利下降，而股指下跌的空间比较小。商品价格则受到经济持续下滑的影响，需求在减弱。”

（来源：第一财经）