可能是2021年对加息过于犹豫不决，外加对通胀出现严重误判，鲍威尔近期开始对抗击通胀的态度越发强硬，这似乎是在极力捍卫自己和美联储的信誉。

鲍威尔在上周五的演讲中谈及几点教训，其中一点就是——“我们必须坚持加息，直至大功告成……1980年代初，时任美联储主席沃尔克成功去通胀之前的15年里，多次降低通胀的尝试都失败了。通过长时间的高度限制性货币政策（restrictivepolicy），高通胀才最终得到遏制，并开启了将通胀降低到低且稳定水平的进程。我们的目标是通过在当下采取坚决的行动，从而避免这样的结果。”

之所以美联储往往需要前置性加息，是因为要抑制公众的通胀预期，因为通胀往往是自我强化的。鲍威尔表示，另一点教训是，“公众对未来通胀的预期会在设定时间段内的通胀路径中发挥重要作用。今天，从很多指标来看，长期通胀预期似乎仍然保持锚定……但这并不是自满的理由，因为通胀远超我们的目标已经有一段时间了……在1970年代，对高通胀的预期在家庭和企业的经济决策中变得根深蒂固。通胀越高，人们就越预期它保持在高位，并将这种信念纳入薪资和定价决定。”

圣路易斯联储主席布拉德表示，3.75%~4%是他期望的今年利率目标。今年至今，美联储已经加息225BP将利率区间提高到了2.25%~2.50%。

高盛最新表示，仍预计美联储将在9月加息50BP，在11月和12月加息25BP。尽管高盛不否认其3.25%~3.5%的最终利率预期存在上行风险，但如果美联储有需要进一步收紧，预计更愿意从9月开始多次加息50BP，而非一次性加息75BP；摩根大通则认为9月更可能加息75BP。

可见，市场目前仍分歧较大。“下个月加息75BP的市场隐含波动率保持在50%左右。美联储急切地强调其对抗通胀的诚意，即便可能在未来几个季度将美国经济拖入衰退。展望后市，经济数据将决定美联储加息的力度与持续的时间。”辛可塔表示。

（来源：第一财经）