当地时间本周三，美联储将公布最新的利率决议，市场普遍预计美联储将继续按兵不动。

有迹象显示，在美联储本周二起召开为期两天的货币政策会议之前，债券投资者正采取中性立场，这反映出市场对特朗普贸易政策可能将全球最大经济体拖入滞胀局面的持续担忧。

目前，市场普遍预期联邦公开市场委员会(FOMC)将在本周议息会议上维持4.25%-4.50%的联邦基金利率目标区间不变。上周五公布的4月非农数据超预期强劲，为联储按兵不动提供了操作空间。

自美联储3月议息会议以来，特朗普政府挑起的贸易战已导致美国实际有效关税税率飙升，特别是针对中国商品的关税。这一度引发了美债抛售潮——4月3-11日期间基准10年期美债收益率一度飙升70基点至4.6%附近，当前才暂时回落至了4.357%附近。

不少市场人士预计，美联储主席鲍威尔在本周会后的记者会上或将暗示，特朗普的关税冲击可能会导致通胀上升和失业率上升，而经济衰退的担忧也并非牵强附会。

由摩根士丹利首席美国经济学家Michael Gapen领衔的分析团队在近期一份研究报告中写道，“考虑到通胀预期坚挺及关税冲击可能引发持续性通胀效应，美联储不太可能采取先发制人的行动。”

不过，市场预计美联储维持利率不变的时间不会太长。根据LSEG的计算，基准联邦基金期货市场已将美联储在7月29-30日的政策会议上重启降息的可能性定价为近80%。同时，市场预计今年全年仍将有约75个基点的降息空间——约合三次25个基点的降息。