由于中国抛储、美联储政策收紧预期、市场转入淡季等因素影响，下半年铜价可能承压。

　　LME伦铜价格已从5月近10700美元/吨的峰值（较2020年3月的最低点涨幅逾120%）回落，至今跌幅近13%。

       近日，高盛仍表达了长期战略性看多铜价的观点，但短期趋于谨慎。高盛认为，中国已经准备好用战略储备来稳定商品价格，但这些供给可能会被欧美等国攀升的需求所吸纳。而且高盛认为，抛储难以长期持续，尤其是大宗商品面临结构性的供应短缺，这种短缺从2024年开始可能会加剧。

      高盛虽认为铜面临一轮结构性的长期牛市，仍不改中长期的积极看法，但近期高盛大宗商品策略主管库里（Jeffrey Currie）表示，暂时性冲击导致除了原油以外的大宗商品技术形态都出现了向下突破，价格动能减弱，“我们认为，与此前的其他几轮抛压相比，此次下跌后反弹需要更长的时间”。

　    此外，美元近期走强也导致基本金属、贵金属和农产品等大宗商品出现抛售。高盛认为，美联储会议的影响只是暂时的，诸多机构也依然认为中长期美元倾向于走弱，这与美国财政赤字高企和实际利率预计维持低位息息相关。尽管如此，短期而言，美元冲高的动能很难快速消退。

　　分析师表示，从市场反馈信息来看，尽管抛储低于预期（抛售铜储备约2万吨/月，约为年化2%的供给量），6月23日盘面表现为利空落地，但从宏观基本面来看，下半年铜价仍面临下行压力。