回顾整个2024年上半年，镍价震荡上涨表现乐观，但不难发现国内镍价上方16万元/吨一线阻力较强，同时短期看14万元/吨一线支撑也稍显疲弱。大区间盘整走势背后更多的是消息面提振，消息利多消耗殆尽之后，供需失衡问题再度施压价格，预计下半年镍市“上方难突破，下方无支撑”走势会循环。

综合来看，产能释放加速的同时，需求端改善并不乐观，因此电解镍库存出现了猛增，同时，数据显示，除去期货库存的明显增加之外，现货商家库存也出现了增长趋势。数据显示，截至5月月末国内库存（包含上期货库存）已经涨至4万吨附近，较去年同期增加超过3万吨，增幅高达75%，同时，据预估，下半年电解镍供需失衡空间会扩大，库存累计增长有望超过5万吨，因此镍价短期偏弱下行概率较大，下方关注12万元/吨一线支撑。

（卓创资讯）