从近期原油市场的情况来看，宏观方面，美国当选总统特朗普计划对来自加拿大和墨西哥产品征收25%关税，石油并未得到豁免，这将提升美国炼厂炼油成本，进而推高美国燃油价格上涨。

此外，数据显示美国近几个月降低通胀的进展停滞不前，根据芝加哥商品交易所美联储观察数据显示，市场增加了对美联储于12月降低25个基点的预期，但明年1月和3月利率保持不变的预期得到加强。降息速度慢于预期将使借贷成本居高不下，可能会减缓经济活动并抑制对石油的需求，从而也打压了油价。

从基本面供应端来看，OPEC+220万桶/日的减产将延期至明年第一季度，且俄罗斯等产油国已表态将在有效期内继续支持减产。但地缘局势整体出现缓和迹象，由此带来的潜在供应风险已经减弱。

需求端来看，市场对需求前景仍不乐观，各大机构展望依然偏空，叠加美国商业原油进入累库周期，美联储降息预期也出现减弱。需求方面利空继续主导，对国际油价形成抑制。

对于后续国际油价走势，通惠期货研究部投研总监李英杰指出，中长期来看，原油供给过剩的担忧将在油价上方造成持续性阻力，需求端将成为决定油价走势的关键因素。后续关注OPEC+会议落地情况，OPEC+推迟增产的预期会对油价产生一定支撑，预计油价总体延续震荡走势。

分析师指出，此前OPEC+将原定的增产继续延后至2025年1月，预期OPEC+大概率将持续延后增产计划，因明年全球原油市场面临供应过剩的压力，但这种延后增产的策略对油价支撑力度或有限，庞大的剩余产能和增产能力限制油价上行空间。

地缘局势紧张加剧，对油价有支撑。同时，原油需求端指标全球经济增长和成品油裂解均回落，对油价形成牵制。整体来看，油价在地缘支撑和需求偏弱的博弈中延续震荡。