近期，美铜减仓回落，中国库存继续增加，铜价延续回调，今日沪铜主力合约延续周一偏弱走势。整体看盘面跌势氛围逐步加深，市场情绪谨慎，交投预期转弱。

现货市场成交依旧冷淡，持货商调价出货意愿上升，贸易商逢跌压价入场采购，刚需交易动能缺乏，目前难以消化现货流通量，致整体市场交投不佳。

从宏观角度来看，美联储的立场相对中性，对长期利率下行持乐观态度，但对降息预期持谨慎态度，3月降息的概率依然偏低。这种政策立场对铜价的影响可能相对有限，但仍需密切关注美联储后续的政策动态，尤其是北京时间周四凌晨即将公布的会议纪要，其中可能包含对未来货币政策走向的重要线索。

从基本面来看，矿产供应紧张的局面依旧未变，因国内铜精矿现货加工费的下降以及铜精矿库存的持续减少，这持续为铜价提供底部支撑。与此同时，国内铜库存的增加以及铜价攀升至高位，导致终端消费趋于谨慎，补货意愿减弱。这种供需矛盾可能对铜价构成一定的压力。

综合来看，美联储立场中性，对长期利率下行持乐观态度，不过对降息预期持谨慎，3月降息概率依然偏低。基本面上，尽管矿产供应紧张为铜价提供了一定支撑，但消费恢复不理想、库存累积预期以及高价导致的市场平衡不及预期等因素可能对铜价构成更大的压力。因此，对于后市铜价的走势，建议投资者以观望为主，谨慎操作。在消费旺季到来之前，市场消费恢复情况可能并不理想，库存仍有累积的预期，这使得现货铜价存在下跌的风险。