中国首个铸造铝合金期货主力合约首秀大涨4.5%，但现货市场依旧疲软，市场预期和供需格局如何演变？

据外媒报道，6月10日，中国上海期货交易所首个铸造铝合金期货合约正式挂牌交易，首日涨幅达4.5%。然而，期货市场的积极情绪并未传导至国内现货市场，现货市场依旧面临压力。

上海期货交易所数据显示，最活跃的11月交割的氧化铝合约在6月10日的首个交易日中上涨4.5%，最终收盘价为每吨19190元人民币（约合2,669美元）。不过，据普氏能源资讯了解，国内现货市场并未因此出现明显上涨，市场参与者表示，当前市场需求疲软且供应充足。

一位位于中国东部的铝ADC12合金生产商表示，中国现货市场预计将逐渐与期货价格趋同，但从长期来看，现货价格必然以期货价格为基准，而这一价格趋同过程通常需要至少6个月才能实现。

期货合约情况

消息人士称，上期所合约价格上涨主要归因于较低的挂牌基准价以及新期货合约吸引了更多资金参与。上海期货交易所于6月9日宣布，该合约的挂牌基准价定为每吨18365元人民币，这一价格远低于国内现货市场的当前水平。

铸造铝合金主要由再生铝和铜、硅等合金元素制成，是循环经济和再制造产业的关键，广泛应用于汽车和机械领域。与传统电解铝相比，每吨铸造铝合金的碳排放量低96.4%，是一种可持续的“绿色金属”，也是中国铝行业低碳转型的重要产品。

据中国有色金属工业协会数据，2024年，中国铸造铝合金的产能约为1300万吨，实际产量约为620万吨，继续保持全球最大铸造铝合金生产和消费国的地位。

消息人士表示，随着需求的增加，中国铸造铝合金价格波动加剧，与原铝价格背离，使得企业难以利用原铝期货有效对冲风险。铸造铝合金期货的推出填补了风险管理的空白，因为此前使用铝期货对合金产品进行套期保值效果不佳。

与上海期货交易所的氧化铝和铝期货一起，该期货套件成为了一种全面的风险管理工具，行业观察人士表示，这使交易者能够稳定现货业务运营，并更好地服务于上下游行业客户。

据上海期货交易所数据，2024年，中国铸造铝合金的消费量约为600万吨，同比增长9.17%。其中，ADC12合金约占490万吨。

中国市场现货情况

消息人士称，总体而言，在挂牌首日，中国铸造铝合金现货市场保持稳定。该行业一直面临严重的产能过剩问题，行业开工率徘徊在50%左右。

由于6月至7月是传统的需求淡季，预计下游加工商的谨慎情绪将进一步加剧。市场情绪因库存积压和更广泛的经济不确定性而保持低迷。

此前，铸造铝合金的需求曾受益于电动汽车和光伏行业的结构性增长，但目前，由于政策调整，光伏安装速度放缓，电动汽车行业的竞争加剧，也使得中游和上游供应商的订单减少。

据普氏能源资讯数据，6月3日，中国国内ADC12出厂价评估在每吨19,300至19,400元人民币之间，较前一周下降250元人民币。6月10日，中国国内ADC12的出厂报价在每吨19,400至19,700元人民币之间，与前一周持平。