美联储：

周一2:40，美联储主席鲍威尔在普林斯顿大学毕业典礼发表毕业致辞。

周二16:00，2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利参加日本银行金融研究所会议的政策小组讨论并发表演说。

周三8:00，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯参加日本央行金融研究所会议的小组讨论。

周三16:00，2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在庆应义塾大学参加对谈与问答活动。

周四2:00，美联储公布5月货币政策会议纪要。

周四20:30，2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金参加一场炉边谈话。

周四22:40，2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比参与一场问答。

周五4:00，2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利参加奥克兰扶轮社与经济相关的炉边谈话。

周五8:25，2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根为一场活动致开幕词，并参与对话。

上周多位美联储官员公开表态，对未来货币政策路径各抒己见，但他们对关税不确定性的集体担忧，再次强化了华尔街的预期：美联储今年降息的可能性正渐行渐远。

上周五，芝加哥联储主席古尔斯比表示，特朗普最新的关税威胁将使货币政策变得更加复杂，可能推迟美联储的利率调整。他说，短期内降息的门槛“稍高了一些”，但在未来10到16个月内仍然可能降低借贷成本。

两位美联储高官暗示决策者可能尚未准备好在9月份之前降低利率。亚特兰大联储主席博斯蒂克直言，美联储可能需要“等待3至6个月，观察不确定性如何化解”。纽约联储主席威廉姆斯称，“6月或7月还无法完全搞清楚情况。”

摩根士丹利分析师指出，这些表态暗示美联储可能至少观望至7月会议，该行维持对美联储2025年不降息，2026年3月起降息175基点、终端利率降至2.50-2.75%的预期。

本周，投资者还将仔细研究美联储5月政策会议的FOMC会议纪要。然而，会议纪要不太可能提供任何新线索，因为大多数政策制定者自上次会议以来已经表达了他们的观点，即保持观望立场。尽管如此，如果会议纪要的基调比预期的略为鹰派，这可能会在一定程度上支撑美元。

过去一个月，美联储的审慎立场已促使交易员纷纷撤销对6月会议降息的押注，目前市场预计政策暂停状态将延续至7月会议。然而期货市场头寸显示，9月底前降息的概率仍略高于50%。这实质上是对未来四个月形势明朗化的对赌：要么通胀放缓为政策宽松铺路，要么经济恶化迫使美联储加码刺激。