近期，美元指数回落提振有色板块，印尼政策端扰动频发，供给担忧升温，镍价大幅上涨，突破13万关口。截至午盘，NI2503报131010元/吨，涨幅2.44；LME镍运行于16300美元/吨上方。基本面看，近期海外关税扰动加剧，美国经济袁退预期回升，市场预期美联储年内降息三次，美元指数回落，有色板块整体走强；印尼供给端扰动频出，镍矿升水高位。近期印尼能矿部更改矿产基准价相关法规，印尼政府出台出口外汇新规抬升镍企成本，市场对镍政策端担忧升温。同时，印尼镍矿升水维持在20美金/湿吨左右高位，且印尼有部分镍铁厂减产。

近期镍铁价格上涨至995元/镍(到厂含税)，后续重点关注资源国政策变化整体看，美联储降息预期抬升，美元指数回落提振有色板块，关注国内外政策变化。印尼镍政策端扰动频出，且镍矿升水持续高位，市场对供应担忧升温，而镍需求未有明显转暖，全球镍库存整体处于高位，短期市场资金情绪走强，镍价大幅上涨，日内突破13万关口，波动率放大。预计镍价短期偏强，中长期来看，原生镍仍有较多产能待投，若印尼政策扰动降温镍价仍有回调风险，建议重点关注资源国政策、宏观变化等，操作谨慎追高，注意控制风险。

（国贸期货）