周一国内外期铜价格双双下跌，伦铜维持在9900美元下方窄幅震荡，沪铜主力延续回调，盘中低触79400元。原因是市场对美国贸易谈判以及在特朗普7月9日截止日期之前潜在关税的不确定性感到担忧。

消息面，美国总统特朗普周日表示，美国接近敲定几项贸易协议，并将从周一开始通知大约12个国家提高关税税率，这些更高的关税率计划于8月1日生效。

澳大利亚国民银行（ANZ）表示：“市场担心特朗普的政策可能会引发全球经济放缓，并损害工业大宗商品的需求。”

基本面，截至7月4日，上海期货交易所监控的仓库中的铜库存在连续三周下降后首次出现增长，上升3.7%，至84589吨，较去年同期下降73.7%。伦敦金属交易所注册仓库的铜总库存截至上周五连续四天上升，增长5%，至95275吨。

金属分析师表示：“随着伦敦金属交易所和上海期货交易所铜库存的增加，以及高价抑制消费热情，铜价下跌也在预期之中。”

展望后市，非农数据后降息预期回落，并且临近对等关税落地，市场或有减仓避险逻辑，铜价有所调整。若整体宏观风险偏好持续回落，则铜价重心或继续小幅下移。但在美国虹吸结束前，非美紧张逻辑延续，宏观面无超预期利空的情况下，则预计铜价难以大幅下跌。