结合近年来杰克逊霍尔会议当天美股市场的综合表现来看，美联储主席往年的表态并没有为美股市场带来太大的影响与波动。数据显示，近10年以来，仅在2019年，美联储主席于会上发表讲话的当天，标普500指数的下跌幅度超过1%。

　　尽管如此，一些分析人士认为，鲍威尔的观点可能比近期市场所预期的更加鹰派；这或将在一定程度上打击美国股市。

　　事实上，鉴于投资者对货币政策紧缩前景的担忧，叠加经济研讨会前的谨慎情绪，自上周起，美国三大股指已出现回调趋势。瑞银指出，在杰克逊霍尔央行年会揭幕之前，美联储官员近日接连释出的鹰派信号，打击了投资者此前较为乐观的情绪。

　　继7月的会议纪要于上周公布后，包括圣路易斯联储主席布拉德（James Bullard）和旧金山联储主席戴利（Mary Daly）在内的几位官员陆续表态，强调政策制定者需要继续加息，以对抗通胀。对此，AmeriVet Securities美国利率交易和策略主管Gregory Faranello认为，多位美联储官员的鹰派表态，可能是在为鲍威尔此后的强硬立场做好铺垫。Faranello指出，“如果他的演讲更加鹰派，我们可能看到股市的抛售”。

　　Globalt Investments资深投资组合经理Tom Martin指出，近期股市已经出现了相当大的反弹，使投资者开始不确定将从这里走向何方。Martin直言，“我认为我们还没有摆脱通胀的困境，经济衰退的可能性仍然很大，投资者对通胀将如何发展以及美联储将采取什么样的行动仍感到迷茫”。

　　据芝加哥商品交易所FedWatch最新数据显示，截至发稿，市场预期9月加息75个基点的概率为54.4%，而加息50个基点（即意味着加息步幅放缓）的概率为45.5%。数据表明，市场仍在9月加息75个基点还是50个基点间摇摆。因此，鲍威尔的表态或有望消除分歧，减少因此所带来的不确定性。

　　值得注意的是，美国前财政部长萨默斯（Lawrence Summers）在日前接受采访时呼吁，美联储应传递明确的信息，表明其需要实施限制性的政策来打压通胀，不要回避这一决策会推升失业率上行。

　　谈及本周的央行会议，萨默斯表示，他最担心的是，美联储会继续暗示，可以同时拥有一切，“包括低通胀、低失业率和健康的经济”。萨默斯指出，如果美联储继续向外界保证可以轻松战胜通胀，会使得人们非常怀疑未来的前景，并可能进一步损害其信誉。

　　萨默斯直言，美联储能够在失业率不上升的情况下，使通胀下降的想法很可能并不现实。而美联储拒绝承认这一点，使得他们的陈述产生了一定的混乱。萨默斯认为，眼下的货币政策尚不具有限制性，需要更为紧缩的政策才能遏制通胀；在杰克逊霍尔会议上，萨默斯希望美联储决策者能够就此明确表态。

　　宋雪涛指出，市场近期已迅速调整联储货币政策预期，欧洲美元期货和SOFR空头来到新高，押注美联储在央行会议上立场鹰派；美股已从上周开始下跌。不过，美股当前的估值依然偏高，若美联储维持鹰派，美股可能还有下跌空间。

（来源：新浪财经）