FOMC声明：

1. 声明概述：维持基准利率在4.25%-4.50%不变，连续第五次按兵不动，符合市场预期。

2. 投票分歧：理事沃勒、鲍曼主张降息，为30多年来首次有两位理事投下反对票。

3. 通胀前景：未修改通胀措辞，表示通胀仍在一定程度上偏高。

4. 经济前景：上半年经济增长放缓，前景不确定性仍然居高。

鲍威尔发布会：

1. 利率前景：当前政策立场处于有利位置；尚未就9月会议作出任何决定；无法在六周后依据6月点阵图来做决策，需要依赖数据。

2. 通胀前景：6月核心PCE同比涨幅可能为2.7%，整体PCE将同比上涨2.5%；大多数长期通胀预期指标与美联储目标一致；通胀距离我们的目标比就业更远；预计通胀数据将受到更多关税影响。

3. 经济前景：经济处于稳固地位，指标显示经济增长放缓；不认为大而美法案特别刺激经济。

4. 就业前景：劳动力市场仍然处于平衡状态，下行风险显然存在。

5. 关税影响：大多数对有效关税税率的预估变化不大；合理推测关税对通胀的影响是短暂的；核心通胀中有30%或40%来自关税；现在评估关税影响为时尚早。

6. 解释分歧：预计决议反对者将在未来一两天内解释自己的意见；两名成员认为是时候降息了，存在分歧并不奇怪。

7. 市场反应：声明公布后行情波动不大，鲍威尔讲话期间黄金日跌幅扩大至50美元，美元上涨；美债收益率止跌回升，10年期收益率最高至4.38%，2年期收益率逼近4%；美股承压走低，比特币一度跌破11.6万美元/枚。

8. 其他事宜：特朗普在决议公布前称美联储此次不会降息，并表示其会在9月降息。

9. 最新预期：市场对降息押注降温，截至发稿，9月降息概率为49.6%，利率决议前为约60%；全年降息定价为36BP，决议前为44BP。