周二沪锌主力2104日内高位窄幅震荡，夜间低开重心下移，收至21540元/吨，跌幅达1.15%。伦锌震荡偏弱，收至2850.5美元/吨，跌幅达1.3%。

　　现货市场，上海0#锌主流成交于21840-21970元/吨，进口锌成交于21820-21950元/吨；0#锌普通对2103合约报升水70-80元/吨报价，进口锌对2103合约报升水50-60元/吨。锌价走高后，下游拿货谨慎，加之春节期间备有原料库存，市场交投清淡。

　　美联储主席鲍威尔周二表示，通货膨胀率和就业率仍远低于美联储目标，这意味着宽松的货币政策可能会保持不变。美元反弹幅度有限，然金属除铜外均偏绿。昨日LME锌库存减少1225吨至271950吨。

　　基本面看，矿端供应紧张格局短期难以有效缓解，2月国产矿加工费维稳，海外加工费维持环比回落走势。受利润下滑及春节假期影响，2月精炼锌产量预计减少6万余吨，超出市场预期。春节期间国内锌锭社库共累积5.74万吨，略低于近两年水平。因下游已消化成品库存为主且高价锌抑制需求，短期累库或延续。不过，受各地倡导就地过年，节后下游开工有望快速反弹。同时，海外疫情缓解，或加速国内锌下游终端产品出口，将对锌价提供上行动能。

　　整体来看，节后宏观乐观情绪逐步回归理性，同时随着锌价走高现货交投较弱，且高位套保需求有所增加，制约了锌价进一步上行。从盘面看，锌价跌至5日均线下方，节后补涨行情基本告一段落，短期或震荡修整，后续关注下游需求恢复进度。

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