焦煤主力合约早盘打开涨停板，但整体仍维持强势运行，价格仅回落至1101.5元/吨，就再次反弹走高。市场分析指出，焦煤强势上涨，主要是源自市场关于能源局发布的一则通知。

市场炒作的主要关注点是在于前期煤矿是否存在生产计划不合理的情况，即单月产量不能超过公告产能的10%。但以钢联测算口径为准，主要煤炭生产省份超产相对较少，仅新疆在6月原煤产量有出现超产情况。国泰君安期货表示，就近期煤焦盘面价格所呈现出的上涨，更多的是认为来自于情绪宏观扰动为主。

7月22日，一则有关“煤矿生产核查”的通知流传于市：国家能源局综合司近日发布了《关于组织开展煤矿生产情况核查促进煤炭供应平稳有序的通知》。《通知》提到，今年以来，全国煤炭供需形势总体宽松，价格持续下行，部分煤矿企业“以量补价”，超公告产能组织生产，严重扰乱煤炭市场秩序。本次核查范围为山西、内蒙古、安徽、河南、贵州、陕西、宁夏、新疆等8省(区)的生产煤矿，已进入联合试运转的煤矿参照生产煤矿进行核查。

国家统计局数据显示，2025年上半年全国原煤产量达24亿吨，同比增长5.4%，创历史同期新高。然而，从产能利用率来看，除新疆外，主要产煤省份（如山西、内蒙古、陕西）的煤矿生产均在政策允许范围内。新疆产能利用率达120%，主要受新建煤矿试运转和灭火工程出煤影响，并非典型超产。

据中国煤炭运销协会，该文件内容属实，何时开始核查尚不确定。据通知，具体核查内容包括：一是煤矿2024年全年原煤产量是否超过公告产能（其中已进入联合试运转的煤矿以公告的建设规模为准），2025年1-6月单月原煤产量是否超过公告产能的10%；二是企业集团公司在安排2025年计划时，是否向所属煤矿下达超过公告产能的生产计划及相关经济指标；三是煤矿在安排2025年季度、月度生产计划时，是否存在不均衡、不合理的情况。

之前在7月14日，中国煤炭运销协会就发文强调，“煤炭企业要守牢安全稳定底线，科学把握生产节奏，提升煤炭供给质量。加强行业自律，整治内卷式竞争，促进煤炭市场供需平衡。”国泰君安期货表示，在煤炭这个事关能源安全的品种上，当行业供给出现过剩、企业以“内卷”的方式恶性竞争的苗头之后，行业和国家及时出手“反内卷”，对于走出通缩螺旋，其意义不言自明。

此外，市场对于月底的政治局会议预期偏强。国元期货表示，政策端的多重利好推动煤炭及钢铁板块走强，等待反内卷相关政策明朗。